大摩：产业动态恶化 面板厂的利润短期内将下行
2022-04-13
摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）产业动态近期因终端需求不确定性而恶化，表明面板制造商的利润和股价短期内将下行。
大摩对供应链的调查显示，地缘政治紧张局势、通膨压力和物流成本上升，鉴于此，面板制造商将今年的IT面板出货目标，比之前下调6-7％。
尽管如此，面板厂的业务计划在大摩看来仍很积极，2022年显示器、笔电面板出货量分别成长20％和8％，高于大摩预估的0-5％年降幅。面板制造商由于利润较高，因此受激励为IT面板分配更多产能，大摩预估，2022年全球IT面板产能将年增15-20％。
由于客户订单调整，未来几个月面板价格可能面临庞大压力。电视面板价格方面，虽然大摩维持原先观点，认为下行空间可能不会太大，但期待已久的小尺寸机型（32吋、43吋）价格反弹，最快可能会从4月延后到6月，这也代表单季电视面板价格可能持平或小幅下滑。
IT面板价格方面，大摩认为，到2022年中每月持续下滑的情况似乎不可避免，第2季平均价格可能出现15-17％左右，先前估计为10-15％降幅。大摩预估，这可能会拖累友达、群创Q2的营业利益率至盈亏平衡水准附近。
